今天收到全港最大券商的合作邀請——我拒絕了

Mar 02, 2026

今天我收到一家香港頭部券商的合作邀請。

我拒絕了。

不是因為我不喜歡錢，也不是因為我想扮清高。
而是我確實找不到一種三嬴的方法。

我先問的不是「機會」，而是「模型」

身為產品經理，我的第一反應從來不是「機會難得」。
我的反應是拆：你找我，是為了什麼？

更具體一點：
你想用我的信用背書，換到多少新客？你預期的留存、交易頻率、融資滲透率是什麼？這筆合作在你那邊的 LTV/CAC 公式長什麼樣？我的名字在你的表格裡，最後會被放進哪一個欄位？

當你把問題問到這種程度，很多「友善合作」其實就已經露出原型了。

做過產品的人都懂，任何「免費」都不是終點，它只是入口。

頭部券商的玩法其實很成熟：
介面刻意設計得「像遊戲」：小動物在畫面上飛來飛去、動效與提示密集，開戶流程順到讓人幾乎不需要停下來思考；「開戶送股票」「佣金免費」被高亮放在首頁最醒目的位置，以最低的心理摩擦換取最大規模的進場，也是在壓低它們的獲客成本（CAC）。

但真正的獲利來源，往往不在佣金本身。而在貴得驚人的價差（spread）、融資利息、換匯差價、槓桿與衍生品相關費用。

而我一直教讀者看穿的，正是這套商業邏輯——
如果我轉身接受合作，不就成了那個最大的笑話？

很多金融產品賺的不是服務費，而是「你看不清楚」：把真實成本拆進複雜結構裡，用順滑介面與「免費」標語轉移注意力，讓資訊落差成為可被收費的空間。

而我想建立的社群，邏輯相反：你愈看得清楚，我才愈有價值。

在這裡，沒有人靠喊單維生；也沒有人用模糊敘事交換你的信任。我們把假設寫出來，把數據攤開，把證偽條件講到可核對，然後一起練習，一起修正，一起進步。

這既是防守：當市場追逐妖股，我們先翻財報，找出故事的漏洞。

也是進攻：在市場尚未定價之前，用嚴謹框架尋找真正具備護城河與業績支撐的機會，提早找出10x 股票。

當你愈來愈看得清楚，那套金融產品的黑箱變現，自然失去前提。

如果未來某一天我真的接受合作，那一定不是因為對方出價更高。
而是因為對方願意把真正的成本與風險攤在陽光下，願意讓讀者變得更有能力，做出更好的投資決定。

在那之前——
我寧願慢一點、寧願賺少一點，也不要把信任賣掉。

90後 PM 研究所——我們不販賣故事，我們畫樹。